晶盛机电(300316):年产60万片8寸衬底拉晶基地奠基,碳化硅衬底加速放量-事件点评

#核心观点：

   1、晶盛机电子公司宁夏创盛年产60万片8英寸碳化硅衬底片配套晶体项目开工，这是继浙江基地和马来西亚槟城30万片产能基地之后的又一重要布局。

   2、晶盛机电国内外衬底产能布局：国内拉晶产能将达90万片（其中8寸65万片），海外马来西亚切磨抛产能24万片/年。

   3、8寸SiC衬底相比6寸可降低单芯片成本35%，增加有效芯片数量1.8~1.9倍，减少边缘浪费20%~30%。

   4、国内掌握8寸SiC衬底量产技术的厂家仅有4家，晶盛机电8寸产能全国最多。

   5、公司完成碳化硅材料处理全链条布局，包括长晶设备、切片设备、外延设备等。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润为20/22/27亿元，对应股价PE为17/16/13倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   碳化硅渗透率不及预期，技术研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。