北方稀土(600111):供给优化提升经营质量,需求增长带来价格弹性-半年度业绩预告点评

#核心观点：

   1、半年度业绩预告亮眼，二季度稀土产品或量价齐升，单季归母净利润为4.7-5.3亿元，高于一季度的4.3亿元。

   2、创新驱动提升经营效率，通过工艺与原料端强化科研攻关与加速科研成果转化，显著提升产线运行效率。

   3、以市场需求为导向，推行新品种稀土产品研产销一体化机制，满足下游特殊化、定制化高附加值产品市场需求变化。

   4、产业并购重组疾步推进，持续加强对两大稀土集团外的冶炼分离企业整合，全面巩固稀土产品的规模优势与龙头地位。

   5、新兴领域需求竞相涌现，低空经济等磁材新兴应用领域蓬勃发展，带来高端永磁材料需求的显著增长。

  

   #盈利预测与评级：

   调整并新增2027年EPS预测分别为0.83、1.05、1.18元（原预测2025-26年EPS为1.00、1.19元），给予公司46X估值，对应目标价38.18元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   稀土产品价格波动、关税政策变化、下游需求不及预期

  

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