人福医药(600079):创新崛起,未来可期

#核心观点：

   1、人福医药加快一类创新药布局，涵盖化药、中药、生物制品三大类型，靶点聚焦肿瘤、镇痛、自身免疫等高价值领域。

   2、公司共有在研一类新药20项，已有9项进入临床Ⅱ期，其中重组质粒-肝细胞生长因子注射液静息痛适应症进入注册申报阶段。

   3、公司已建立以武汉、宜昌为核心的创新药平台体系，覆盖早研、临床与注册环节，平台化能力逐步完善。

   4、创新药的逐步推进预计将推动公司估值体系的重构，一类创新药板块的潜在价值尚未充分体现在估值中。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025–2027年归母净利润分别为23.09/25.97/29.13亿元，对应当前股价的PE分别为16/14/12倍，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   创新药临床失败风险；行业政策风险；产品销售不及预期；核心项目商业化节奏不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。