远航精密(833914):精密结构件毛利提升驱动盈利修复,铁镍集流体布局固态电池材料体系-北交所首次覆盖报告

#核心观点：

   1、远航精密主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售，是专精特新“小巨人”企业。

   2、2024年营收8.52亿元，同比增长5.25%，归母净利润6,744.28万元，同比增长113.37%。2025Q1营收2.16亿元，同比增长25.77%，归母净利润1,636.05万元，同比增长36.71%。

   3、精密结构件2024年营收20,045.49万元，同比增长28.67%，毛利4,007.64万元，同比增长53.47%。镍带产品毛利率从2023年的9.12%回升至14.93%，精密结构件毛利率从2023年的16.76%提升至19.99%。

   4、2024年国内消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh，锂电池装机量超过645GWh，同比增长48%。

   5、铁镍集流体在硫化物电解质中更稳定，有望成为全固态电池中的有前景集流体材料。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年远航精密实现营收9.94/11.64/12.86亿元，对应归母净利润0.75/0.90/1.00亿元，对应EPS为0.75/0.90/1.00元，当前股价对应PE为37.8/31.4/28.3X，首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、技术迭代风险、募投项目延期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。