常熟银行(601128):营收盈利韧性高,风险抵补能力强-2025年半年度业绩快报点评
光大证券 2025-07-22发布
#核心观点:
1、2025年上半年常熟银行实现营业收入60.6亿元,同比增长10.1%,归母净利润19.7亿元,同比增长13.5%。
2、2Q25单季营收、归母净利润同比增速分别为10.2%、13.2%,较上季分别变动+0.2、-0.6pct。
3、2Q25末总资产、贷款同比增速分别为9.2%、5.2%,较上季末分别变动+2.6、-0.9pct。
4、2Q25末不良率0.76%,同上季末持平;拨备覆盖率489.5%,风险抵补能力较强。
5、60亿可转债转股比例较低,当前股价距离强赎价空间不足10%。
#盈利预测与评级:
预计2025-27年归母净利润增速预测11.4%、10.7%、6%,EPS预测对应调整为1.28、1.42、1.5元,当前股价对应PB估值分别为0.74、0.66、0.59倍,对应PE估值分别为5.71、5.16、4.87倍,维持"买入"评级。
#风险提示:
经济复苏及贷款增速不及预期,小微贷款利率下行压力加大。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。