长川科技(300604):25H1盈利能力高增,中高端产品放量-2025半年报点评

#核心观点：

   1、维持长川科技“增持”评级，目标价56.75元。

   2、2025E-2027E的EPS分别为1.62、2.08、2.64元，增速为122.98%、28.32%、26.82%。

   3、25H1收入21.67亿元，同比增41.80%；扣非后归母净利润3.57亿元，同比增71.32%。

   4、25H1测试机收入12.50亿元，同比增34.30%；分选机收入7.09亿元，同比增50.36%。

   5、25H1研发投入5.77亿元，占营业收入的比例为26.65%，同比增35.38%。

   6、公司已拥有海内外专利超1150项（其中发明专利超370项），91项软件著作权。

  

   #盈利预测与评级：

   2025E-2027E营业总收入分别为5,012、6,090、7,459百万元，增速为37.6%、21.5%、22.5%。净利润(归母)分别为1,022、1,312、1,663百万元，增速为123.0%、28.3%、26.8%。维持“增持”评级，目标价56.75元。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧、高端产品研发进展慢于预期等。

  

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