中石科技(300684):中导高效,石散速捷

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收15.66亿元，同比增长24.51%，归母净利润2.01亿元，同比增长173.04%。2025H1预计归母净利润1.16-1.29亿元，同比增长85.01%-105.75%。

   2、消费电子市场需求回暖，AI赋能下新兴消费电子、数字基建等行业新产品快速迭代，公司高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料等营收同比增长较快。

   3、公司在人工合成石墨材料领域保持龙头地位，加快VC吸液芯的研发和批量化生产，拓展AI终端设备、AI基础设施等新兴领域和行业客户。

   4、全球化产能布局提速，泰国生产基地已投入运营，通过多项国际认证，完成主要头部客户的审厂认证工作。

   5、2025年拟使用募集资金2亿元对宜兴子公司进行增资，用于高效散热模组建设项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年分别实现收入19.61/24.32/31.04亿元，实现归母净利润分别为2.95/3.75/4.90亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，国际贸易政策不确定性带来的风险，客户与行业集中度较高风险，汇率波动风险，管理风险，市场竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。