宏发股份(600885):Q2业绩稳健增长,多领域协同发展-中报点评

#核心观点：

   1、宏发股份25Q2收入43.64亿元，同比+15.51%，归母净利润5.53亿元，同比+13.25%，环比+34.53%。

   2、25Q2毛利率34.67%，同比/环比+0.03/+0.90pct；净利率16.82%，同比/环比+0.01/+3.15pct。

   3、25H1继电器产品收入76.14亿元，同比+17.26%，毛利率35.25%，同比-0.83pct。

   4、新能源领域逆变器配套业务、高压直流系列产品同比高速增长，弱电汽车继电器、信号继电器、工业继电器同比快速增长。

   5、25H1薄膜电容器/电流传感器发货分别同比+31%/+36%，低压开关及成套/连接器业务同比略有增长。

   6、公司积极推进全球化布局，印尼租赁厂房已投产，德国工厂今年4月开业。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司25-27年归母净利润为18.68亿元、21.50亿元、24.92亿元，对应EPS分别为1.28/1.47/1.71元。维持"买入"评级，目标价32.73元。

  

   #风险提示：

   下游行业需求不及预期，原材料价格上涨，新产品开发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。