威胜信息(688100):海外扩张迅速,AI引领能源数字化创新

#核心观点：

   1、威胜信息1H25收入13.7亿元，同比增长11.9%；归母净利润3.1亿元，同比增长12.2%。

   2、2Q25收入8.1亿元，同比+4.9%，环比+46.3%；归母净利润1.7亿元，同比+3.2%，环比+18.9%。

   3、1H25境外业务收入2.8亿元，同比增长25.8%，收入占比提升至约20.8%。

   4、1H25公司新签订单16.3亿元，同比+8.3%；在手订单截止6月底结余39.6亿元，同比+12.6%。

   5、1H25公司推出36款新品及解决方案，AI相关收入6.42亿元，同比增长49%，占收入47%。

   6、2Q25毛利率同比提升0.7ppt至37.3%；1H25公司经营活动现金流量净额为1.78亿元，同比增长11%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持跑赢行业评级。维持盈利预测基本不变。基于33x 2025e P/E，维持51元目标价不变，当前股价对应22/18x 2025/26e P/E，具备48%的上行空间。

  

   #风险提示：

   新产品研发进展不及预期；出海进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。