泽璟制药(688266):兼具销售放量和研发成果兑现的优秀创新药企

#核心观点：

   1、泽璟制药已成功实现3款重点药物上市销售，分别是甲苯磺酸多纳非尼片、重组人凝血酶、盐酸吉卡昔替尼片。

   2、注射用重组人促甲状腺激素处于申请上市阶段，有望于近期上市销售。

   3、ZG006是全球首个CD3/DLL3/DLL3三抗，目前处于2期临床阶段，全球研发进度靠前，在2025年ASCO会议上公布的最新进展数据显示显著的抗肿瘤活性及良好的安全性。

   4、ZG005是PD-1/TIGIT双抗药物，临床进度居于全球前列，在中国内地已推进至临床2期，在宫颈癌中展现出优异的疗效。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025至2027年营业收入为8.20亿、12.01亿、16.03亿元人民币，实现归母净利润-0.20亿、1.21亿、2.82亿元人民币，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   尚未盈利的风险，业绩大幅下滑或亏损的风险，核心竞争力风险，经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。