创世纪(300083):3C设备龙头,消费电子周期复苏、新领域拓展促增长-深度报告

#核心观点：

   1、创世纪是3C钻攻机龙头，近5年营业收入CAGR约7.3%。2024年营业收入约46.05亿元，同比增长31%；归母净利润约2.37亿元，同比增长约22%。

   2、机床行业空间大，增速稳。2024年全球机床市场规模约1202亿美元，预计2025-2033年CAGR=7.5%。短期看，机床行业有望受益于机床更替周期+制造业复苏；中长期看，机床行业国产化、高端化、智能化大势所趋。

   3、消费电子行业正处于复苏周期叠加创新周期的向上趋势中，终端销量有望超预期，或将带来产业链上游相关设备在需求端的弹性超预期。

   4、人形机器人、低空经济等新领域0到1发展，带动上游设备需求大幅增长。预计2029年中国人形机器人市场规模有望扩大至750亿元；2024年中国低空经济核心产业规模达5800亿元。

   5、公司研发、规模优势领跑行业，品牌信誉、直销模式增强客户粘性。公司有望优先受益消费电子新一轮创新周期以及人形机器人、低空经济从0至1高速发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的归母净利润约4.0、5.5、6.6亿元，同比增长70%、36%、20%。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）消费电子行业复苏不及预期；2）制造业复苏不及预期；3）新领域拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。