祥鑫科技(002965):看好AI+机器人边际变化

#核心观点：

   1、汽车、光伏、储能业务稳固，汽车结构件受益于智能驾驶普及和新能源汽车渗透率提升，座椅品类收入有望增长。

   2、客户覆盖广汽、比亚迪、小鹏等主流车企，为H客户提供通信、数据中心、智能汽车、光储等配套产品，客户粘性高。

   3、光储设备快速增长，2024年光储营收12.17亿元，同比增长123%，收入占比提升至18.04%。

   4、海外工厂加速落地，墨西哥工厂产能持续放量，泰国新厂在建，规划布局欧洲/北非市场。

   5、布局算力领域，掌握冷媒直冷技术，产品应用于储能系统服务器冷却、IDC数据中心及汽车领域。

   6、2024年10月中标国内数字能源头部客户风冷/液冷超充桩项目，预计销售额3-4亿元。

   7、全链布局机器人领域，打造"轻量化结构件-关键零部件-本体代工"全链条能力，已为客户提供整体解决方案。

   8、积极开展机器人领域资本运作，与多家企业达成战略合作，投资机器人相关企业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.01亿元、5.09亿元、6.48亿元，对应PE分别为26.54、20.93、16.43倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。