美迪凯(688079):收购切入三星供应链,完善海外布局-事件点评

#核心观点：

   1、公司拟以20亿韩元收购海硕力光电技术（苏州）有限公司100%股权，并以10亿韩元收购INNOWAVE VIETNAM CO.,LTD.100%股权，切入三星供应链。

   2、通过收购整合海外产业链资源，拓展韩国及越南市场，完善海外布局。

   3、2025年Q1营收1.49亿元，同比增长29.02%；归母净利润-0.16亿元，同比亏损减少；毛利率29.91%，同比+5.30pct。

   4、潜望式镜头市场规模预计2025年达287.2亿元，公司半导体声光学产品持续放量，多款光学产品进入小批量生产。

   5、公司在半导体声光学、MEMS、半导体封测等领域掌握核心技术，产品应用于通信、消费电子、智能汽车等多个领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为-0.81亿元、1.53亿元、2.25亿元，EPS分别为-0.20、0.38、0.55元/股，对应2026-2027年PE分别为30X、21X。首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品验收节奏不及预期、客户订单需求不及预期、市场竞争风险、技术革新风险、收购失败的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。