奥瑞金(002701):投建海外生产线,产能出海有望助力盈利改善-事件点评

#核心观点：

   1、公司拟投资建设泰国二片罐生产线项目，总投资约4.416亿元，规划年产能7亿罐，预计2026年9月量产。

   2、公司拟投资建设哈萨克斯坦二片罐生产线项目，总投资约6.4652亿元，规划年产能9亿罐，预计2027年第一季度量产。

   3、海外投资项目契合公司国际化发展战略，有望拓展东南亚和中亚市场，提升海外市场份额和国际竞争力。

   4、2024年昇兴股份/宝钢包装海外业务毛利率分别为20.84%/20.37%，海外市场格局较优，项目毛利率较高。

   5、二片罐市场份额集中将提升公司议价能力和盈利能力，二片罐市场将成为主要利润增长点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为220.47/235.97/248.12亿元，同比增长61.2%/7.0%/5.1%；归母净利润分别为13.21/12.69/13.98亿元，同比增长67.1%/-3.9%/10.1%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧的风险，原材料价格波动的风险，汇率波动的风险，客户的信用风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。