分众传媒(002027):产业变革和科技浪潮的"卖铲人"-深度报告

#核心观点：

   1、分众传媒有望受益于新一轮的AI+产业革命、即时零售竞争加剧及新消费崛起。

   2、公司业绩增长受益于海外业务有序开展及新潮传媒整合，海外市场潜在空间约15.7-23.5亿美元，当前渗透率5.8%-8%。

   3、拟收购新潮传媒（预估值83亿元），预计增量收入25.6亿元，增量利润7.68亿元，收购价PE为10.8x。

   4、创新广告形式如“碰一碰”项目有望提升广告效率，吸引新增预算。

   5、移动互联网及新消费品牌崛起推动梯媒需求，分众传媒成功帮助东鹏特饮、华熙生物等提升品牌认知度。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为55.6/57.9/60.3亿元，对应PE为19.5/18.7/18.0倍。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   海外扩张不及预期风险、竞争风险、广告主投放不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。