禾望电气(603063):新能源、海外业务同比高增,传动业务稳步迈进

#核心观点：

   1、2025年上半年公司营收18.84亿元，同比增长36%；归母净利润2.43亿元，同比增长57%；扣非归母净利润2.28亿元，同比增长40%。

   2、新能源电控业务收入15.2亿元，同比增长45%，毛利率32.46%，同比下降3.2pct。

   3、工程传动业务收入2.3亿元，同比增长12%，毛利率47.71%，同比增加8.3pct。

   4、海外市场收入1.5亿元，同比增长54.5%，毛利率54.65%，同比增加6.8pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为6.4、7.6、8.8亿元，对应PE为28、24、21倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新能源装机不及预期；竞争加剧超预期；数据中心业务不及预期。

  

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