捷昌驱动(603583):线性驱动系统领域领先企业,携手灵巧智能布局人形机器人赛道-成功打开第二成长曲线(首次覆盖)

#核心观点：

   1、捷昌驱动是线性驱动系统领域领先企业，技术研发实力强劲，连续被评定为国家高新技术企业，牵头起草多项行业标准。

   2、公司前瞻性布局全球化战略，在亚太、欧洲、美洲等地区设立子公司和生产基地，总占地面积达60万平方米。

   3、预计2033年全球线性驱动器市场规模将达656.2亿美元，2025-2033年复合年增长率为6.01%。

   4、公司与灵巧智能合资成立机器人零部件公司，已发布Dexhand系列灵巧手产品，预计2035年灵巧手业务收入达108.38亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为47.39/63.12/83.02亿元，增速分别为29.75%/33.20%/31.54%；归母净利润分别为4.06/5.67/7.70亿元，增速分别为44.15%/39.51%/35.77%。给予2025年40PE，对应目标价42.40元，首次给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险，市场竞争加剧的风险，海外贸易摩擦风险，汇率波动的风险，人形机器人发展进程不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。