北鼎股份(300824):以旧换新催化,经营指标靓丽

#核心观点：

   1、北鼎股份2025H1实现营业总收入4.32亿元，同比增长34.05%，归母净利润0.56亿元，同比增长74.92%。

   2、自主品牌收入占比82.49%，同比增长43.6%，其中电炉及电饭煲增速最快（324.36%），蒸炖锅收入占比最高（32.18%）。

   3、直销渠道收入占比65.53%，同比增长53.04%，京东渠道增速最快（96.36%）。

   4、2025H1毛利率49.71%，同比提升0.75pct，净利率12.93%，同比提升3.02pct。

   5、管理费用率和研发费用率分别下降3.57pct和1.81pct，经营效率提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为9.01亿元、10.07亿元、11.28亿元，同比增长19.6%、11.8%、12%；净利润分别为1.12亿元、1.29亿元、1.45亿元。首次覆盖给予"增持-A"评级。

  

   #风险提示：

   1、主要原材料价格波动及供应风险。

   2、汇率波动风险。

   3、产品质量风险。

   4、市场竞争风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。