睿创微纳(688002):红外全栈芯启多维感知,微波射频智领全域应用-深度研究

#核心观点：

   1、睿创微纳是全球领先的非制冷红外全产业链布局企业，产品市占率居世界前列。

   2、公司通过内生培养与外部并购切入微波射频领域，并拓展红外光子传感与激光方向，向"红外+微波+激光"多维感知龙头发展。

   3、红外主业将巩固制导、无人机、工业等高端应用，并向户外、车载ADAS等下沉市场渗透。

   4、微波射频业务有望受益于卫星通信、4D雷达成像等新兴需求，成为第二主业。

   5、激光方向已推出系列测距成像产品，丰富感知维度。

   6、公司掌握从芯片到整机的全产业链核心技术，具备自主开发能力。

   7、红外业务毛利率维持在45%以上，盈利水平优秀。

   8、2025年底可转债募投扩产项目将建成，预计新增产能45.75亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   无盈利预测与评级内容

  

   #风险提示：

   1、技术与产品研发风险；2、微波业务布局进展不及预期风险；3、海外业务扩展不及预期的风险；4、特种订单不及预期的风险；5、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。