华峰化学(002064):公司氨纶盈利修复,氨纶价格底部企稳静待景气度改善

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营收121.37亿元，同比下降11.70%；归母净利润9.83亿元，同比下降35.23%。

   2、二季度营业收入58.23亿元，同比下降17.84%，环比下降7.78%；归母净利润4.79亿元，同比下降42.61%，环比下降4.96%。

   3、氨纶价格底部企稳，毛利率提升至18.65%，较2024年提高5pcts；己二酸产品价格持续下行，经营承压。

   4、公司为氨纶、己二酸行业龙头，具备规模优势和产业链集成优势，抗风险能力强。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收265.9/278.3/290.4亿元，归母净利润19.70/22.24/23.89亿元，EPS为0.40/0.45/0.48，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动；新增产能建设不达预期；下游需求增长不达预期；宏观经济环境变化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。