航亚科技(688510):两机需求高景气,客户/产品拓展并进-中报点评

#核心观点：

   1、航亚科技2025H1实现营收3.69亿元（yoy+8.76%），归母净利6121.27万元（yoy-8.92%），扣非净利5389.95万元（yoy-18.35%）。

   2、剔除股份支付费用影响后，25H1公司实现归母净利润0.72亿元，同比+6.64%。

   3、25H1公司综合毛利率为39.81%，同比-2.87pcts，航空产品/医疗产品毛利率分别为39.88%/33.01%。

   4、国内发动机零部件业务同比大增44.26%，国际业务核心客户占比超80%，医疗骨科关节业务与国际客户合作加深。

   5、公司完成叶片锻造工序第二代自动化迭代及定型，新型材料研发产线正式投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为1.71/2.29/3.01亿元，对应EPS为0.66/0.89/1.17元。给予25年45倍PE，目标价29.70元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   量价及需求不及预期，原材料价格波动风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。