华利集团(300979):Q2收入稳健利润承压,中期分红70％-2025H1业绩快报点评

#核心观点：

   1、2025H1公司收入126.61亿元，同比增长10.4%；归母净利润16.64亿元，同比下降11.4%。

   2、2025Q2公司收入73.08亿元，同比增长9.0%；归母净利润9.02亿元，同比下降17.3%。

   3、2025H1销售量1.15亿双，同比增长6.14%；人民币均价111元，同比增长4.0%。

   4、新客户订单量同比大幅增长，但新工厂爬坡及产能调配短期内对毛利率造成压力。

   5、调整2025-2027年EPS预测为3.02/3.57/4.27元（原为3.53/4.07/4.66元）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业总收入分别为266.49/303.48/352.41亿元，净利润（归母）分别为35.26/41.66/49.83亿元。给予2025年22倍PE，目标价66.5元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   关税对终端消费影响超预期，新工厂爬坡不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。