万华化学(600309):公司Q2业绩环比持稳,多项自研技术逐步落地-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025H1公司实现营收909.01亿元，同比-6.35%；归母净利润61.23亿元，同比-25.10%。

   2、2025Q2单季度营收478.34亿元，同比-6.04%，环比+11.07%；归母净利润30.41亿元，同比-24.30%，环比-1.34%。

   3、聚氨酯、石化、精细化学品及新材料系列销量分别为158、152、65万吨，同比+14.49%、+7.80%、+35.42%。

   4、公司多项自研技术逐步落地，包括MS装置、叔丁胺产业化、砜聚合物、生物基1,3-丁二醇、电池材料等。

   5、公司作为化工行业龙头企业，有望受益于化工板块供给侧改善的景气修复行情。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为135.57、173.88、204.36亿元，对应EPS分别为4.33、5.55、6.53元/股，当前股价对应PE分别为14.5、11.3、9.6倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产能投放不及预期、下游需求放缓、产品价格大幅下滑。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。