福达股份(603166):2Q业绩新高,机器人转型持续推进-2025年中报点评

#核心观点：

   1、公司2025年中报营收9.4亿元，同比+30%，归母净利1.46亿元，同比+99%，扣非归母净利1.34亿元，同比+90%。

   2、2Q25营收4.66亿元，同环比+17%/-1%，归母净利0.81亿元，同环比+93%/+25%，净利率17.4%，同环比+6.9PP/+3.6PP。

   3、毛利率28.5%，同环比+4.9PP/+1.4PP，创2Q21以来新高。

   4、公司曲轴业务加速转型，获得比亚迪混动车型超50%供应份额，并开拓奇瑞、赛力斯、理想等客户。

   5、机器人转型加速，已完成1个产品小批量交付，2个产品进入送样测试阶段，参股长坂科技扩大产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利3.12亿、3.94亿、4.84亿元，增速+68%、+26%、+23%。给予2025年目标PE 45倍，目标价21.7元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   原材料涨价、运费等成本端影响、新品类扩张不及预期、行业销量不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。