洁美科技(002859):25Q2业绩超预期,新品放量未来增长可期

#核心观点：

   1、25H1公司营收9.62亿元，同比增长14.68%，归母净利润0.98亿元，同比下降18.78%，毛利率33.4%，同比下降3.12个百分点。

   2、25Q2营收5.48亿元，同比增长15.19%，环比增长32.41%，归母净利润0.65亿元，同比下降4.69%，环比增长92.03%，毛利率34.29%，环比提升2.06个百分点。

   3、新能源、智能制造等产业需求回暖及AI终端应用推动换机需求，带动公司订单量回升，Q2营收创历史新高。

   4、电子级封装材料上半年营收8.08亿元，同比增长9.97%，海外生产基地建设进展顺利。

   5、薄膜材料营收1.16亿元，同比增长61.29%，MLCC用途离型膜产品在多家知名客户端稳定供货。

   6、复合集流体领域布局加速，复合铝箔和复合铜箔生产线陆续到位。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年归母净利润为2.54/3.61/4.99亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新建产能不及预期，下游需求不及预期、市场开拓不及预期、外围环境波动风险、研报信息更新不及时风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。