奥比中光(688322):25H1业绩亮眼,硬核实力蓄势待发-半年报点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营业收入4.35亿元，同比增速104.14%；归母净利润0.60亿元，同比增速212.77%；扣非归母净利润0.30亿元，同比增速137.31%。

   2、2025年第2季度实现营业收入2.44亿元，同比增速102.99%；归母净利润0.36亿元，同比增速245.88%；扣非归母净利润0.27亿元，同比增速167.24%。

   3、公司2025年上半年期间费用率为38.17%，同比-40.06pct；销售净利率为13.7%，同比+38.07pct，扭亏为盈。

   4、公司聚焦机器人赛道，推出多种系列深度相机等产品，已与部分人形机器人客户进行适配。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025E/2026E/2027E营收分别为9.36/14.76/18.98亿元，yoy分别为65.9%/57.6%/28.6%；归母净利润分别为1.07/3.01/4.39亿元，yoy为269.5%/182.5%/45.8%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济风险，研发进展不及预期风险，下游行业销售进展不及预期，市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。