天准科技(688003):消费电子稳健,PCB、半导体、智驾、机器人多点开花-公司点评报告

#核心观点：

   1、天准科技2025年H1实现营业收入5.97亿元，同比增长10%；归母净亏损0.14亿元，同比减亏46%。

   2、分业务看：视觉测量装备收入2.26亿元，同比+73%；视觉检测装备收入0.65亿元，同比-71%；视觉制程装备收入2.41亿元，同比+52%；智能网联方案收入0.65亿元，同比+124%。

   3、半导体领域取得重大进展：40nm工艺节点TB1500明场检测设备取得客户正式订单；14-28nm工艺节点TB2000明场检测设备正在验证。

   4、PCB领域LDI设备客户覆盖扩大，收入增长超过50%。

   5、智能网联方案中，智驾方面扩大与车企合作；机器人方面取得多个客户订单，包括头部机器人客户首批1400万元订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现营收18.97/22.49/24.26亿元，归母净利润1.64/2.18/2.53亿元，对应PE分别为61.44/46.30/39.83倍。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、行业竞争加剧、新产品开发进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。