鹏鼎控股(002938):1H25业绩高增,AI终端及服务器布局全面

#核心观点：1、1H25营业收入163.75亿元，同比增长24.75%，归母净利润12.33亿元，同比增长57.22%。2、通讯用板收入102.68亿元，同比增长17.62%，毛利率17.62%。3、消费电子及计算机用板收入51.74亿元，同比增长31.63%，毛利率24.52%。4、汽车及服务器用板收入8.05亿元，同比增长87.24%。5、公司具备3-8阶HDI量产能力，积极推进头部CSP客户服务器验证，SLP产品已导入800G/1.6T光模块客户并布局3.2T产品研发。6、泰国工厂一期开始试产，二期建设启动。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年EPS 2.02元，引入2026年EPS 2.40元，维持跑赢行业评级，上调目标价36%至60.0元。

  

   #风险提示：AI业务客户及产品导入进展不及预期；AI业务行业竞争加剧，导致产品盈利能力不及预期；通讯及消费电子业务下游产品创新、出货不及预期。

  

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