爱尔眼科(300015):静待行业回暖,看好眼科龙头利润率提升-跟踪点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入209.83亿元（YOY+3%）；归母净利润35.56亿元（YOY+6%）；扣非归母净利润30.99亿元（YOY-12%）。

   2、24年公司屈光业务营收达76.0亿元，同比增长2.31%；视光业务营收52.8亿元，同比增长6.42%；眼前段项目实现收入19.0亿元，同比增长5.95%；眼后段项目实现收入15.0亿元，同比增长8.22%；白内障项目实现收入34.9亿元，同比增长4.87%。

   3、公司持续深化"数字眼科"战略，加快"AI+眼科"应用布局，自主研发的眼科垂直大模型AierGPT和数字人"爱科（Eyecho）"已正式发布。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25-26年归母净利润至41.28/47.25亿元（原预测46.12/54.7亿元，分别下调10.5%/13.6%），新增27年归母净利润预测为54.63亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   外部环境消费疲软风险；并购项目整合不达预期；医保政策风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。