利民股份(002734):杀菌剂、杀虫剂量价齐升,公司上半年业绩大幅增长

#核心观点：

   1、2025年上半年，公司实现营业收入24.52亿元，同比增长6.69%；实现归母净利润2.69亿元，同比大幅增长747.13%。

   2、公司业绩大幅增长的主要原因是多个主营产品销量及价格齐升、成本端有效控制及毛利率提升，以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加。

   3、分产品看，杀菌剂营收同比增长12.36%，毛利率同比提升7.70 pcts；杀虫剂营收同比增长5.19%，毛利率同比提升11.72 pcts。

   4、核心产品景气度持续向好，甲维盐、阿维菌素、代森锰锌、百菌清等产品价格均有上涨。

   5、公司已在巴西市场成功获得五项原药的自主登记，预计未来几年海外销量将进一步提升。

   6、新业务布局加速，AI+农药创制与合成生物学打开成长空间，公司与多家科技公司签署战略合作协议。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为5.29/5.88/6.48亿元，EPS为1.26/1.40/1.54元，当前股价对应PE为17.2/15.5/14.1X，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争风险；安全生产风险；国际贸易摩擦风险等。

  

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