新城控股(601155):租金双位数高增,ABS获批打通投融循环-7月经营简报点评

#核心观点：1、7月合同销售金额16.6亿元，同比下降52.4%，销售面积21.4万平方米，同比下降54.2%；1-7月累计合同销售金额119.9亿元，同比下降55.7%，累计销售面积154.9万平方米，同比下降58.5%，降幅略有收窄。2、7月销售单价7760.6元/平方米，环比增长2.1%，同比增长4.0%；1-7月累计销售单价7740.7元/平方米，同比增长6.8%，销售单价持续回稳。3、7月吾悦广场租金收入11.2亿元，同比增长7.6%；1-7月累计租金收入75.9亿元，同比增长11.2%。4、吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划获批，发行规模10.64亿元；2024年发行两笔中期票据融资总额29.2亿元；2025年6月发行3亿美元优先票据。5、吾悦广场数量176座，总建筑面积1622.5万平方米。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为632.1亿元、546.3亿元、513.0亿元，归母净利润分别为9.3亿元、11.3亿元、14.9亿元，对应市盈率分别为39.9倍、32.7倍、24.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：房地产市场持续低迷；政策落地不及预期；商业规模扩展不顺。

  

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