贝斯特(300580):业绩符合预期,直线运动部件持续突破-系列点评四

#核心观点：

   1、2025H1营收7.16亿元，同比+2.73%；归母净利润1.48亿元，同比+3.30%；扣非1.39亿元，同比+3.63%。

   2、2025Q2营收3.67亿元，同比+3.55%，环比+4.93%；归母净利润0.79亿元，同比+6.15%，环比+13.94%；扣非0.74亿元，同比+9.04%，环比+13.24%。

   3、2025Q2毛利率为35.21%，同比+1.03pct，环比+1.02pct。

   4、安徽贝斯特产能逐步释放，泰国倍永华预计将于2025Q4竣工开业。

   5、公司全面布局直线运动部件，产品包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、微型丝杠、高精度直线导轨副等，已应用于国内知名机床商部分型号的机床上，并取得批量交付订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收16.14/18.78/21.10亿元，归母净利润3.40/3.95/4.51亿元，EPS为0.68/0.79/0.90元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   混动车型和商用车销量增长不及预期；新能源工厂建设不及预期；工业母机、机器人业务进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。