万辰集团(300972):拟收购少数股权,经营稳步推进-事件点评

#核心观点：

   1、公司拟以现金13.79亿元收购南京万优商业管理有限公司49%股权，收购完成后对万优子公司持股比例将提升至75%左右。

   2、收购后公司2025M1-5归母净利润将由3.58亿提升至4.16亿，按照此增厚归母净利年化对应此次收购估值为10XPE左右。

   3、拟由实控人王泽宁等向核心团队成员周鹏转让上市公司股份，转让股份数为989万股，占比总股本5.27%，转让价格128.3元。

   4、收购完成后25M1-5的归母比例将由53.7%提升至63.4%，归母比例提升幅度18%。

   5、公司25M1-5实现营收188.4亿元，25Q1实现收入108.2亿元，对应M4-5月均收入为40亿左右。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年收入分别为527亿元、656亿元，净利润分别为19.0亿元、26.4亿元，归母净利润分别为9.9亿元、14.3亿元。维持对公司的"买入"评级。

  

   #风险提示：

   区域市场竞争加剧、行业出现价格战、多品类运营能力不及预期、收购和股份转让事项推进不及预期、食品安全问题。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。