奥比中光(688322):3D龙头高歌猛进,多传感器融合筑牢护城河壁垒

#核心观点：

   1、3D视觉通过光学原理进行高精度三维空间测量，直接获取三维数据，解决了2D视觉无法获取深度信息的问题。

   2、2024年为3D视觉产业爆发元年，此前应用场景有限，2024年后随着AMR、3D打印、人形机器人等领域发展，需求激增。

   3、3D视觉硬件成本不高，但算法构建了高技术壁垒，产品高定价与高利润主要源于软件算法。

   4、下游行业渗透率低，人形机器人、智能割草机、3D打印等市场空间广阔，分别达190亿美金、84亿美金、42亿美金。

  

   #盈利预测与评级：

   预计奥比中光2025-2027年营业收入为10.62/15.1/22.34亿元，当前市值对应PS分别为30/21/14倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济风险下行，下游应用发展不及预期，客户集中度高的关联交易风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。