北汽蓝谷(600733):"享界+极狐"新车周期强势开启,业绩改善可期-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025H1营收同比增长154.38%，实现营收95.17亿元，归母净利-23.08亿元，亏损同比收窄2.63亿元。

   2、2025Q2销量达3.94万辆，同环比+120.5%/42.3%，极狐、享界齐放量。

   3、享界S9增程版上市后销量显著提升，6月交付4154台，环比+94.7%，位列30万以上新能源轿车品类第一。

   4、公司即将迎来强势新车周期，享界S9T预售1小时小定破1万台，极狐A0级纯电小车T1将于8月22日开启预售。

   5、公司战略以销量为基，发挥规模效应，注重盈利能力提升，全力打造享界品牌高端车型，逐步开拓海外业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收为315.5/628.6/949.0亿元，当前股价对应PS为1.7/0.8/0.6倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新能源车行业销量不及预期；行业竞争加剧；新产品需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。