中信特钢(000708):25H1发展韧性强,期待钢铁反内卷-中报点评

#核心观点：1、2025年H1公司实现营收547.15亿元，同比下降4.02%；归母净利润27.98亿元，同比增长2.67%；扣非净利润27.69亿元，同比增长3.77%。2、2025年Q2实现营收278.75亿元，同比下降2.45%，环比增长3.86%；归母净利润14.14亿元，同比增长3.58%，环比增长2.21%。3、公司产品主要应用于能源行业（35%）、汽车（25%）、机械设备（20%）和轴承行业（10%）。4、具体产品销量：汽车用钢棒线材285万吨，与去年同期持平；风电圆坯销量159.2万吨，同比增长2.6%；轴承钢销量114.6万吨，同比增长13.2%。5、2025Q2毛利率为14.89%，环比提升1.07个百分点。6、钢铁行业反内卷政策若落地触发粗钢减产，公司利润有望进一步回暖。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为1.14元、1.28元、1.49元。给予公司2025年15.7倍PE，目标价17.88元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、政策不及预期、需求不及预期。

  

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