若羽臣(003010):自有品牌放量带动业绩高增,多品牌矩阵持续扩充增长可期-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025H1实现营收13.19亿元，同比增长67.6%；实现归母净利润7226万元，同比增长85.6%。2、自有品牌业务高速增长，25H1实现营收6.03亿元，同比增长242%，占整体营收45.8%。3、25H1毛利率为56.9%，同比提升11.4个百分点。4、新品牌VitaOcean和Nuibay相继推出，自有品牌矩阵持续拓展，25年618全渠道GMV较24年双11增长超2000%。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测1.8亿元、2.3亿元、3.0亿元，同比增速分别为70%、29%、32%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧，新品牌推进不及预期，海外市场拓展不及预期，贸易摩擦，汇率波动，原材料价格波动等

  

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