华峰铝业(601702):25H1业绩稳健,AIDC散热需求可期-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司归母净利润5.70亿元，同比增长2.15%；第二季度归母净利润3.04亿元，同比减少0.22%，环比增长14.24%，业绩符合预期。2、受出口退税政策取消和部分产品加工费承压影响，利润同比增幅较小。3、公司产能建设稳步推进，拥有50万吨成品供货能力，正在建设45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化项目。4、技术创新和新产品如宽幅高强耐蚀复合水冷板、预埋钎剂材料将逐步放量，提升盈利水平。5、AI数据中心、空调、储能等新兴领域应用有望打开公司新的增长空间。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为13.97亿元、15.82亿元、18.12亿元，对应每股收益分别为1.40元、1.58元、1.82元。维持“增持”评级，上调目标价至23.15元。

  

   #风险提示：需求不及预期、铝价大幅波动、产能建设进展不及预期。

  

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