海油发展(600968):上半年扣非归母净利润同比增长20.3％,三大主业平稳增长-财报点评

#核心观点：1、2025年上半年扣非归母净利润18.3亿元，同比增长20.3%。2、单二季度毛利率达17.3%，扣非净利率10.2%，均为历史新高。3、三大主业板块营收、毛利率、利润总额均平稳增长，其中能源技术服务板块毛利率21.5%，低碳环保与数字化板块利润总额同比增长42.7%。4、公司未来工作量预计持续稳定增长，能源技术服务业务、能源物流工作量、贸易量均稳定增长。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为42.1/49.8/55.4亿元，摊薄EPS为0.41/0.49/0.54元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：原油价格大幅波动的风险；项目进展不及预期的风险；自然灾害频发的风险；地缘政治风险；政策风险等。

  

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