光威复材(300699):25Q2业绩短期承压,碳梁板块快速增长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入12.01亿元，同比增长3.87%，归母净利润2.69亿元，同比下降26.85%。2、25Q2实现收入6.35亿元，同比下降1.40%，归母净利润1.15亿元，同比下降45.69%。3、碳纤维板块销售收入6.36亿元，同比下降6.85%，毛利率60.32%，同比提升1.71个百分点。4、能源新材料板块销售收入3.69亿元，同比增长47.95%，毛利率24.93%，同比提升2.68个百分点。5、公司与客户A签订补充物资采购合同，总金额6.58亿元，执行周期2025年1月1日至2027年12月31日。6、公司开发T1100级碳纤维、TZ40S高模型纤维等新产品，在无人机、低空经济、民机等领域取得应用进展。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.8、8.5、9.2亿元，EPS分别为0.94、1.03、1.11元，维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：重大合同交付不及预期、新产品开发不及预期、产品销售价格下

  

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