南钢股份(600282):25H1利润逆势增长,期待钢铁反内卷-中报点评

#核心观点：1、2025H1营收289.44亿元，同比下降14.06%，归母净利润14.63亿元，同比增长18.63%。2、Q2营收145.92亿元，同比下降13.18%，环比增长1.66%；归母净利润8.85亿元，同比增长30.21%，环比增长52.94%。3、高端产品销量133.72万吨，占钢材总销量29.77%，同比提升2.64个百分点；毛利率20.26%，同比提升2.32个百分点。4、期间费用同比减少约2.17亿元。5、9%Ni钢领跑市场，100mm厚止裂钢实现全球首次应用，-70℃海上风电用钢突破技术壁垒。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年EPS分别为0.37、0.45、0.49元。给予2025年19.59XPE，目标价7.25元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，原材料价格大幅波动，产能释放不及预期。

  

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