龙佰集团(002601):上半年业绩承压,持续完善产业布局构筑长期竞争力-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入133.31亿元，同比下滑3.34%；归属于上市公司股东的净利润13.85亿元，同比下滑19.53%。2、钛白粉业务收入86.84亿元，同比下滑7.68%，毛利率27.11%，同比下降6.40个百分点。3、海绵钛产量3.62万吨，同比增长9.30%，收入14.90亿元，同比增长12.96%，毛利率-0.05%。4、新能源材料收入5.27亿元，同比增长27.23%，毛利率12.39%，同比提升14.97个百分点。5、公司持续完善上游资源保障，推进红格北矿区和徐家沟铁矿开发项目，并加快全球布局应对海外反倾销影响。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025、2026年EPS为1.20元和1.47元，以8月20日收盘价17.89元计算，PE分别为14.90倍和12.15倍。维持公司“增持”的投资评级。

  

   #风险提示：海外贸易政策变化、原材料价格上涨、行业竞争加剧

  

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