中国中铁(601390):铁路基建龙头,充分受益新疆、西藏等地大型基建开工-跟踪点评

#核心观点：1、中国中铁股份有限公司参与盾构/TBM大数据挖掘共同体成立大会暨隧道与地下空间领域垂直大模型发布会，标志着隧道建造进入“AI+”时代。2、公司是铁路基建龙头，传统市场优势稳固，基建业务收入占比85.57%，其中市政、铁路、公路分别占比44.85%、25.89%、14.82%。3、雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，公司有望重点受益；新藏铁路有限公司成立，项目总投资估算约3445亿元，公司同样重点受益。4、2024年公司境外新签合同额2209.0亿元，同比增长10.6%；2025年上半年境外新签1248.7亿元，同比增长51.6%。2024年“第二曲线”新签4257亿元，同比增长11%，加快进军水利水电、清洁能源、生态环保市场。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为279.14亿元、286.83亿元、295.14亿元，EPS分别为1.13元、1.16元、1.19元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：基建投资不及预期，现金流风险，海外经营风险。

  

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