比亚迪(002594):技术领航,生态破局,腾势开启高端化新征程

#核心观点：1、比亚迪构建主流豪华、个性化与超豪华品牌矩阵，覆盖20万至百万级价格带，车型实现全品类覆盖。2、腾势品牌2024年月均成交价达36.7万元，在月销过万品牌中排名第一；腾势D9连续两年获得MPV全市场销量冠军。3、腾势搭建技术金字塔，以“安全、灵活、舒适”为理念，搭载专属智电融合架构，实现多项全球首创功能。4、腾势引入新高管，推动直营+经销商新渠道模式，加强品牌传播，并逐步出海，6月出口超1500辆。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润520、653、754亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、下游汽车销量增速不及预期；2、市场竞争及产品竞争加剧风险；3、海外市场需求低于预期风险；4、原材料波动风险；5、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

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