双汇发展(000895):归母净利同比略增,现金高分红保持稳定-2025半年报点评

#核心观点：1、2025H1营收285.03亿元，同比增长3%，归母净利润23.23亿元，同比增长1.17%，肉类总外销量156.5万吨，同比增长3.7%。2、生鲜品业务营业收入137.69亿元，同比增长3.33%，毛利率4.90%，同比下降0.26%。3、肉制品业务营业收入112.07亿元，同比下降9.42%，毛利率36.10%，同比上升0.61%，新渠道销量同比增长21%，销量占比达17.6%。4、其他业务分部营业收入57.67亿元，同比上升33%，毛利率3.26%，同比上升4.00%。5、2025上半年拟派发现金分红22.52亿元，占归母净利润96.94%，年化股息率约5.32%。6、预制菜新业务稳步推进，具备原料、加工和渠道优势，市场反馈较好。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为53.05亿元、56.06亿元、58.78亿元，对应当前股价PE分别为16.2倍、15.4倍、14.7倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：生猪价格波动的风险，食品安全风险。

  

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