杭叉集团(603298):业绩稳健增长,拓展AI在物流场景应用-中报点评

#核心观点：1、杭叉集团2025年H1实现营收93.02亿元，同比增长8.74%；归母净利润11.21亿元，同比增长11.38%。2、2025年Q2实现营收47.96亿元，同比增长9.43%，环比增长6.42%；归母净利润6.85亿元，同比增长9.08%，环比增长57.03%。3、25H1毛利率为21.96%，同比提升0.55个百分点；25Q2毛利率为23.31%，同比提升1.1个百分点，环比提升2.8个百分点。4、期间费用率为10.71%，同比微增0.15个百分点。5、海外产品销售近6万台，同比增长超25%，海外子公司达20余家，泰国生产基地预计2025年四季度建成。6、公司重点发展智能物流，通过收购浙江国自机器人技术股份有限公司提升智能物流整体解决方案能力，并已在多个行业落地应用。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.48亿元、25.16亿元、28.07亿元，对应EPS分别为1.72元、1.92元、2.14元。给予公司2025年17倍PE估值，目标价为29.24元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格、汇率大幅波动；海外贸易摩擦加剧。

  

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