润丰股份(301035):业绩迎来拐点,看好公司成长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入65.31亿元，同比增长14.94%；归母净利润5.56亿元，同比增长205.62%。2、分产品看，除草剂收入47.05亿元，同比增长10.80%，毛利率19.30%；杀虫剂收入10.62亿元，同比增长34.14%，毛利率28.18%；杀菌剂收入6.75亿元，同比增长16.26%，毛利率24.61%。3、分销售模式看，TO A和TO B业务营收占比59.86%，毛利率15.52%；TO C业务营收占比40.14%，毛利率30.21%。4、公司将持续投入IT系统建设，2029年底前实现SAP、CRM、BI等系统的全球覆盖，并完成四大主业务流程和五大支撑性流程的构建及全面运行，以提升全球化运营能力和运营质量。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为10.04亿元、12.15亿元、14.91亿元，EPS分别为3.575元、4.326元、5.309元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：人民币汇率波动；海外制剂价格下滑风险；原材料价格波动风险；新项目建设进度不及预期，市场开拓不及预期。

  

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