天融信(002212):Q2收入增速回暖,积极拥抱AI产业趋势-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入8.26亿元，同比下滑5.38%；归母净利润-6469.35万元，同比亏损收窄68.56%。2、Q2单季度实现营业收入4.91亿元，同比增长8.72%；实现归母净利润369.53万元，同比扭亏为盈。3、分行业来看，金融行业同比增长19.52%、运营商行业同比增长25.31%、能源行业同比增长32.35%、交通行业同比增长60.78%。4、网络安全业务同比下滑6.41%，智算云业务同比增长3%。5、毛利率同比提升4.1个百分点；销售费用、研发费用及管理费用均实现同比下降，三项费用总额同比减少14.04%。6、公司将人工智能技术与产品深度融合，推出大模型安全防护网关、智算云平台、智算一体机等创新产品，打造“算力+安全”融合方案。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2026年归母净利润为1.87、2.57亿元，新增2027年预测为3.01亿元，EPS为0.16、0.22、0.26元/股，当前股价对应2025-2027年PE为64.0、46.6、39.8倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险；现金流下滑风险。

  

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