外服控股(600662):1H25净利同增5.5％,国际化、数字化持续推进

#核心观点：1、1H25营收122.45亿元，同比增长16.15%；归母净利润3.84亿元，同比增长5.51%；扣非归母净利润2.51亿元，同比下降4.78%。2、分季度看：1Q/2Q营收同比增长16.82%/15.46%，归母净利润同比增长8.85%/1.71%。3、人事管理业务收入同比下降4.74%，人才派遣合同收入同比增长15.18%；薪酬福利/招聘及灵活用工/业务外包营收同比分别-11.99%/+4.36%/+21.48%。4、新兴业务收入占比提升1ppt，内资业务占比提升1.3ppt。5、毛利率同比下降1.41ppt至8.54%，主因低毛利外包业务占比提升；销售费用率同比下降0.36ppt至3.05%，管理费用率同比下降0.52ppt至1.85%；归母净利率同比下降0.31ppt至3.14%。6、国际化方面：海外业务聚焦亚太地区，FSG-TG签约19家新客户，覆盖50个国家区域，服务167家中国企业；数字化方面：数字化平台链接1313家国企，发布岗位13,087个，服务大学生48,534人次。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年盈利预测6.8亿元，2026年盈利预测7.6亿元；维持跑赢行业评级，维持目标价6.2元。

  

   #风险提示：行业竞争加剧，宏观经济波动，企业用工需求不足。

  

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