湘财股份(600095):合并有望焕发新生,A股第三家互联网券商呼之欲出-推荐报告

#核心观点：1、湘财股份与大智慧合并重组有望成为A股第三家互联网券商，产生“1+1>2”的协同效应。2、合并后优势互补，湘财证券提供牌照与投顾业务优势，大智慧提供平台、数据与产品赋能。3、新股东衢州发展入主，有望在资源与资金上为公司带来助力。4、A股与港股市场或走出中长周期Beta行情，券商板块有望迎来估值与业绩的戴维斯双击。5、公司当前估值偏低，相比同业有提升空间，按2025年5x PB估值对应目标价21.3元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为315、390、568百万元，同比增速189%、24%、46%。投资评级为买入。

  

   #风险提示：资本市场表现不及预期，政策出台不及预期，公司合并进展不及预期。

  

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